府库第1173期原创内容
黄金实在是太猛了，眨眨眼就是一个又一个的整数关口过去了，我实在没有见过这个架势，就想通过历史数据来评估一下。分析了从1990年以来的数据，才知道当前的黄金行情，放在历史上这36年的时间里，都是非常炸裂的。
从历史月度走势数据，可以给出一个很清晰的结论：截至 2026 年 1 月，黄金的这轮走势在历史上属于极度异常的情况。 不管从涨势的强度，还是从价格偏离长期水平的幅度来看，都明显超过了过去三十多年的常见范围，属于历史序列里非常少见的极端点。
为了更直观地衡量“现在的价格离长期水平有多远”，我把当前价格和过去 5 年的平均水平做了对比。结果显示，当前价格为 5538.8，比过去 5 年的平均价格高出 134.55%。换句话说，现在的价格几乎是过去几年常态水平的两倍多。
把这个数放回历史中对照，会更能看出它的特殊性。过去三十多年里，即便在 2011 年那轮黄金大涨的高点，或 2020 年的阶段性高位，价格相对长期水平的“拉开距离”通常也只在 50% 到 80%左右；而此前出现过的最高纪录也只有 88.38%。相比之下，这一次的 **134.55%**不仅刷新历史极值，而且高出一大截，属于明显“断层式”的异常。
当前黄金价格不只是处在上涨趋势里，而是处在一个历史上几乎没有类似参照的极端位置：价格离长期平均水平的距离，达到了 1990 年以来从未出现过的程度，它反映的是市场处于一种非常不同寻常的状态，黄金的运行节奏也已经明显偏离过去长期形成的常态区间。
但看最近这一个月的走势也是非常不寻常。截至 2026 年 1 月，这一个月的涨幅达到了 27.59%，已经远远超出了正常范围，从 1990 年到现在，这个月的涨幅在所有历史纪录中 排在第一位，前所未有。
作为对比，过去三十多年里，黄金的平均月涨幅只有 0.65%。在绝大多数情况下，95% 的月份，涨跌幅基本都会落在 下跌 8.2% 到上涨 9.5% 之间，极少会跑出这个区间。
而在 2026 年 1 月之前，过去 35 年里，单个月的最大涨幅也只有 16.40%，已经算是非常极端的行情了。相比之下，这一次的 27.59%，几乎是直接把历史纪录甩在了身后。
结论很明确，最近这一个月的上涨，已经不能简单用“涨得多”来形容了。从统计角度看，这是一个几乎不该出现的情况。如果这组数据本身没有问题，那很可能意味着黄金市场正在经历一轮极端行情。
这种单月的剧烈波动，不仅超过了以往的牛市表现，甚至比过去很多危机时期的波动还要夸张。
Kitco News 做了一项年度黄金调查，结果显示，普通投资者对黄金未来的表现非常乐观。
这次调查一共采访了 475 位散户投资者，大多数人都认为，到 2025 年黄金价格很可能会创出历史新高，价格有望站上每盎司 5000 美元。只有大约十分之一的人觉得，黄金价格有可能跌回 4000 美元以下。
从更具体的预测来看，有 138 位受访者，占将近三成，认为明年黄金价格甚至有机会冲破每盎司 6000 美元。相比之下，目前黄金的历史最高价也只是略高于 4550 美元，预计会在 2025 年 12 月下旬出现。
看法最集中的一档是 5000 到 6000 美元区间，共有 197 人、约四成的散户认为，2025 年黄金大概率会在这个价格范围内运行。还有约两成的人认为，黄金价格会在 4000 到 5000 美元之间见顶。
当然，也有相对谨慎的声音。大约一成受访者认为，黄金价格可能在 2025 年春季到初秋之间回落，价格区间可能会落在每盎司 3000 到 4000 美元左右。
我看完了上面的情况之后，觉得现在完全没法去定价，还不如画条线按照趋势去交易靠谱。当前的状态绝对不正常，追涨也不能用长期看好黄金的逻辑去做，要是实在忍不住要去交易一下，就拿出一小部分钱去做交易。
这个位置长期确实看不清楚，感觉多少年一遇的事，年年都能经历几件。
文章写的会早一些，结果昨天晚上看黄金崩了一个大的，不过后来又拉回去了，现在确实不确定性很强啊。
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